Vốn vĩnh viễn (đầu tư mạo hiểm): Vào, Tăng và Xuống, Không bao giờ rút.
Số vốn đã đổ vào crypto trong năm nay thật đáng kinh ngạc.
Các quỹ đầu tư crypto chuyên dụng đã chứng kiến mức tăng vốn mới kỷ lục và ghi nhận AUM từ việc đánh giá cao các cổ phần cốt lõi của họ. Một số quỹ (bạn có thể nhìn vào Multicoin) có khả năng nằm trong số các công ty đầu tư hoạt động tốt nhất mọi thời đại, điều này giúp bạn dễ dàng hiểu tại sao nhóm không gặp khó khăn khi tiếp tục huy động tiền mặt.
Thật khó để hiểu được quy mô của thị trường quỹ đầu tư crypto tư nhân ngay bây giờ. Khi chúng huy động được 25 triệu đô la cho DCG vào năm 2015, đó là một trong những vòng quay lớn nhất trong một công ty đầu tư crypto vào thời điểm đó.
Ngày nay, các công ty như Polychain, Paradigm, a16z, Multicoin, 3AC và những công ty khác đang quản lý hàng tỷ đô la (trong một số trường hợp là 10 tỷ đô la trở lên) và đầu tư 25 triệu đô la một phần vào các giao dịch quy mô vừa của họ.
Các quỹ phòng hộ có kế hoạch triển khai 7% tài sản của họ vào crypto trong vòng 5 năm và quỹ lương hưu cũng đang bắt đầu mua trực tiếp!
Các nhà phân bổ vốn lớn đang tiếp tục di chuyển lên đường cong rủi ro trong bối cảnh lãi suất âm và đơn giản nhất là không thể bỏ qua crypto nữa.
Việc tạo ra giá trị thanh khoản 3 nghìn tỷ đô la của crypto trong 10 năm giờ đây sánh ngang với tất cả các công ty khởi nghiệp được hỗ trợ mạo hiểm khác cộng lại. Những người tham gia tổ chức đã lưu ý và có khả năng họ sẽ triển khai vốn theo cách có thể đảm bảo chúng ta tránh được những sự cố có chiều sâu và độ dài tương tự như 2014-2015 và 2018-2019. Khi những người mới tham gia vào không gian, số tiền đó có xu hướng chảy theo hai hướng – vào và xuống. Đồng thời vốn không rút ra. Vốn có thể nhỏ giọt xuống phiên bản beta cao hơn, các tokens mới nổi, nhưng khi quay vòng sao lưu, nó thường không quay vòng (ngoại trừ thuế). Thay vào đó, nó dừng lại ở BTC hoặc ETH hoặc SOL hoặc các crypto “blue chip” (mã xanh).
Nếu bạn muốn tránh xa các token có nhiều rủi ro, điều đó không sao cả. Nhu cầu về cơ sở hạ tầng mã thông báo đã tạo ra sự bùng nổ trong các kỳ lân crypto, cung cấp khả năng phòng ngừa rủi ro cho lớp tài sản cơ bản.
Theo Dove Metrics, chúng tôi đã thấy 8 tỷ đô la đầu tư tư nhân qua 423 thương vụ trong quý 3, gần một nửa trong số 17,8 tỷ đô la đầu tư kể từ đầu năm, nhiều hơn 6 năm trước cộng lại.
Gần 90% các giao dịch lớn nhất trong lịch sử crypto đã xảy ra trong năm nay và điều đó không bao gồm việc niêm yết trực tiếp trên Coinbase. Khoảng 75% số tiền tài trợ đã được triển khai vào cơ sở hạ tầng và các dịch vụ tập trung, và đó là trước khi có thông báo của FTX và DCG và những công bố tài trợ sắp tới của Binance.
Các tổ chức thực sự ở đây lần này.
Chúng ta có thể bay cao đến mức nào
Sự sụp đổ mà tất cả chúng ta đều biết sắp tới, có thể bị tắt tiếng hơn so với những chu kỳ trước đó, nhưng còn lại thì sao? Ngay cả với những điều kiện thuận lợi mà chúng ta vừa thảo luận, có phải nó chỉ cảm thấy một chút thay đổi không? Thị trường Shiba Inu trị giá 30 tỷ đô la, các bảng quảng cáo NFT ở Quảng trường Thời đại?
Tôi sẽ cho bạn biết những tín hiệu hàng đầu mà tôi đang tìm kiếm, bắt đầu với bitcoin.
Bitcoin
Bitcoin được xem như là đồng tiền vua trong crypto và không có đối thủ thực sự. (Tôi sẽ giải thích rõ lý do tại sao trong Chương 3 – Bản dịch của CoinF) Là một tài sản tiền tệ không có thu nhập, nó là một tài sản được định giá so với định giá, có nghĩa là nó hầu như luôn được đánh giá dựa trên cơ sở tương đối với người anh em tương tự của nó, vàng. Nhưng cũng có những “nguyên tắc cơ bản” đáng để theo dõi đối với bitcoin!
Bí quyết tốt nhất có thể là giá trị thị trường so với chỉ số giá trị thực được phổ biến bởi Coin Metrics. Đó là tỷ lệ vốn hóa thị trường bitcoin “free float” (các đồng tiền đã di chuyển trong 5 năm qua) với “giá trị thực tế”, tổng giá trị thị trường của mỗi bitcoin theo thời điểm cuối cùng nó di chuyển trên chuỗi. Vốn hóa thị trường có thể giữ nguyên trong khi vốn hóa thị trường đã thực hiện tăng đột biến và ngược lại. Một là ảnh chụp nhanh về giá cổ phiếu bitcoin.
Nếu bạn không phải là HODLer và không thể chấp nhận thị trường gấu trong 4 năm, thì bất cứ khi nào MVRV đạt mức 3 có xu hướng là thời điểm tốt để đạt được lợi nhuận.
(Giá trị của MVRV là tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế của một đồng token. Nói một cách đơn giản, giá trị MVRV bằng 2 có nghĩa là vốn hóa thị trường lớn gấp đôi vốn hóa thực tế.)
Trong ba “bong bóng kép” trước đó – mà bạn thực sự chỉ có thể nhìn thấy bằng cách sử dụng một số liệu như MVRV vì các “bong bóng” trước đó hầu như không đăng ký trên biểu đồ giá – lượng thời gian dành cho trên 3 dần dần ngắn lại. Trong năm 2011, MVRV duy trì trên 3 trong bốn tháng. Vào năm 2013, nó đã ở đó trong mười tuần. Trong năm 2017, ba tuần. Đầu năm nay, đó là ba ngày.
(Nguồn CoinMatrics)
Nếu lịch sử lặp lại chính nó, điều đó có nghĩa là gì trong điều kiện đồng đô la? Việc đạt được 3 MVRV một lần nữa trong năm nay sẽ đưa chúng ta đến phạm vi 100.000-125.000 đô la. Không tệ!
Nếu mọi thứ hoàn toàn vượt quá mức đó, mục tiêu tiếp theo của bitcoin sẽ là vốn hóa thị trường vàng. Với giá ngày nay, ngang giá với vàng sẽ mang lại cho chúng ta 500.000 đô la bitcoin. Vì vậy, vẫn có thể có cơ hội đầu tư gấp 10 lần ở đó, nhưng ngay cả trường hợp mặt trăng đó cũng đưa ra mức trần tương đối thấp so với lợi nhuận lịch sử của bitcoin. (Tất nhiên, trừ khi mức trần hoàn toàn biến mất, có nghĩa là tiền tệ fiat đã thất bại và chúng tôi đã mặc định định giá mọi thứ bằng bitcoin. 1 BTC = 1 BTC)
Ethereum
Gần đây đã có rất nhiều cuộc nói chuyện “lèo tèo” từ những chú bò lớn ETH. ETH có thể vượt qua BTC trong chu kỳ này không? Không có khả năng. Không phải với những thách thức mở rộng dai dẳng của Ethereum, các đối thủ cạnh tranh Layer 1 của nó và sự sẵn sàng của các công ty cơ sở hạ tầng cũng như các nhà xây dựng ứng dụng để nắm bắt khả năng của một tương lai đa chuỗi. Tôi tiếp tục nghĩ rằng sẽ thú vị hơn khi xem xét liệu các nền tảng Layer 1
Nói một cách tổng quát hơn thì sao? ETH có thể vượt qua Microsoft, Apple hoặc Google? Đó sẽ là 3-5 lần từ đây. Nó có thể làm lu mờ tất cả năm kết hợp? Đó sẽ là 15-20 lần, cảm thấy giống như một lệnh cao ngay cả khi ETH ở mức 5% vốn hóa thị trường FAMGA cảm thấy rẻ.
(FAMGA bao gồm Facebook, Apple, Microsoft, Google và Amazon)
Solana và cộng sự
Solano được ví như “cô gái” mới của crypto đang tìm kiếm vị trí thứ 3 về vốn hóa thị trường crypto (60 tỷ đô la).
Nhưng một lần nữa, Polkadot (40 tỷ đô la) và Avalanche (30 tỷ đô la) cũng vậy. Nếu luận điểm cho các giao thức Layer 1 thay thế này là chúng có lượt chơi beta cao hơn ETH sẽ chiếm ưu thế về thị phần của Ethereum, thì bạn buộc phải hỏi, “Còn Terra (16 tỷ đô la), Polygon (12 tỷ đô la) thì sao, Algorand (11 tỷ USD) hay Cosmos (7 tỷ USD)?
Tất cả các giao dịch có giá trị tương đối đều phụ thuộc vào chiến thắng phát triển kinh doanh (phân phối ứng dụng) và chiến thắng tuyển dụng (bạn có thể thu hút các nhà phát triển xây dựng trên các chuỗi khối không phải Ethereum). Tất cả các “kẻ giết Ethereum” đều có tiền để cạnh tranh mạnh mẽ, nhưng với tư cách là nhà đầu tư của bạn các lựa chọn là chọn người chiến thắng hoặc mua hết (sự thống trị ngắn hạn của Ethereum Layer 1). Dù bằng cách nào, những tài sản này vẫn buộc phải kết nối với ETH.
DeFi
Bất chấp hoạt động kinh doanh khủng khiếp của DeFi vào năm 2020, DeFi giao dịch ở mức dưới 1% vốn hóa thị trường của các ngân hàng toàn cầu, điều này cho thấy mức độ tăng trưởng vẫn còn trong dài hạn. Giá đã chững lại đối với một số giao thức DeFi hàng đầu, nhưng nếu bạn tin tưởng rằng thị trường vốn crypto sẽ thay thế các tổ chức tập trung ở một giai đoạn tăng tốc, thì nó có thể mang lại cơ hội thưởng rủi ro tốt hơn so với các nơi khác trên thị trường hiện nay. Điều đó nói lên rằng, sự cạnh tranh giữa các giao thức rất khốc liệt, sự giám sát của quy định đang diễn ra, các lỗ hổng kỹ thuật đang lan tràn, các vụ vỡ nợ có hệ thống có thể làm tê liệt toàn bộ thị trường và phí gas cao đang làm tê liệt nền kinh tế đơn vị. Theo nhiều chỉ số (giá trên doanh số và giá thành thu nhập),
DeFi vẫn hấp dẫn, nhưng theo tính toán chỉ phù hợp với cá voi ngay bây giờ.
NFTs
Với thực tế là chúng … không thể thay thế và kém thanh khoản, có thể khó xác định bất kỳ loại “vốn hóa thị trường” đáng tin cậy nào cho lĩnh vực NFT.
DappRadar ước tính vốn hóa thị trường NFT là 14 tỷ đô la vào đầu tháng 9, một con số đã tăng kể từ đó. Với không gian thiết kế mà NFT đã mở ra cho toàn bộ nền kinh tế người dùng crypto, quy mô và phạm vi dài hạn của phân khúc này là rất lớn.
Meltem chỉ vào LVMH (LVMH – tập đoàn của ngành thời trang lớn nhất thế giới bao gồm Dior, Louis Vuitton định giá $ 375 tỷ?), Trong khi Su Zhu cho rằng chúng ta sẽ thấy 10% crypto ($ 225 tỷ ngày nay) trong vốn hóa thị trường NFT. Tôi không nghĩ rằng họ đã tắt, nhưng điều đó có thể nói lên cơ hội cho người tạo NFT và nhà xây dựng cơ sở hạ tầng hơn là khả năng đầu tư của hầu hết các dự án NFT cụ thể.
(Xem thêm NFT tại các phần dịch của CoinF trong chủ đề NFTs & Web 3 Plumbing.)
Sống sót qua mùa đông Crypto
“Chúng ta rơi từ độ cao nào?” nghe như là một vấn đề thú vị cần phải có, nhưng nếu bạn chưa trải qua một mùa đông cryoto, bạn vẫn chưa thực sự hiểu được nó.
Nhiều người sẽ mất niềm tin và không thể để bao tử tâm hồn nghiền nát nghiền nát nhiều năm thấp hơn đó là một mùa đông cryptos. “Chà, chính phủ có thể thực sự điều chỉnh điều này không tồn tại”, “Còn quá sớm cho những sản phẩm này” và tất nhiên, “Tôi đã nói với bạn rằng đây là bong bóng” sẽ nằm trong số những tiếng trống tiêu cực mà bạn có thể mong đợi nghe thấy được các nhà phê bình ví von.
Ngoài việc ăn những khoản lỗ lớn (hoặc thực tế), bạn sẽ thấy mọi người đổ vỡ, phá sản do tiêu quá mức (hoặc lập kế hoạch thuế kém), từ bỏ các dự án hứa hẹn khác, trở nên khó chịu, chán nản hoặc thờ ơ và nói chung là mất dấu tiềm năng lâu dài của crypto. Để làm cho vấn đề tồi tệ hơn, thị trường gấu tiếp theo sẽ là một cơn ác mộng về quy định và chúng ta sẽ không có những rung cảm của thị trường tăng giá để giúp tự bảo vệ mình trước tất cả các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, gian lận và lạm dụng, rủi ro hệ thống, ESG và hoạt động bất hợp pháp FUD mà kẻ thù của chúng ta sẽ ném vào chúng ta. Đồng thời, các dự án crypto “cơ sở” sẽ mỏng đi vì chiến tranh khó khăn hơn khi bạn đã mất 90% số tiền tiết kiệm và cần phải đi tìm một công việc thực sự trở lại. Nghe có vẻ khắc nghiệt. Là khắc nghiệt. Nhưng có lẽ lần này sẽ không quá tệ…
Trình tự đầu tiên của giai đoạn hậu sụp đổ kinh doanh sẽ là quay lại phần # 1-6 và xác định xem bạn có còn tin những luận điểm đó là đúng hay không.
- Liệu thế giới tập trung có sụp đổ không?
- Web3 có đưa ra lời đánh cược lạc quan vào tương lai không?
- Các khối xây dựng của biên giới mới (Cầu, DAO, NFT) có còn xứng đáng với các khoản đầu tư lớn không trong giai đoạn cài đặt tiếp theo?
- Có dễ dàng tìm thấy các dự án mạnh về cơ bản trong chu kỳ giảm tiếp theo không?
- Còn nguồn vốn dồi dào để tài trợ cho mọi thứ thú vị không?
- Bạn có tin rằng mức lợi nhuận cao có thể đạt được trong khoảng thời gian 5-10 năm ?
Nếu bạn vẫn tự tin, hãy đội mũ bảo hiểm, đón lấy cái lạnh và lưu ý đến những mẹo sống sót trong mùa đông này: sớm nới lỏng đòn bẩy, thanh toán các nghĩa vụ thuế khi phát sinh, nhưng vì tình yêu của thượng đế, đừng cố gắng thời gian “lên đỉnh” .
- Về đòn bẩy: điều này nên tự giải thích: nếu bạn không phải là một nhà giao dịch chuyên nghiệp, thì đòn bẩy của bạn chỉ đơn thuần là chuyển tiền mặt cho những người đó. Crypto đủ biến động, với rất nhiều giá còn lại. Bạn không cần phải thúc đẩy vận may của mình ở đây và làm nổ tung toàn bộ bảng cân đối tài khoản cá nhân của mình.
- Về thuế: hầu hết mọi người hiểu rằng họ không nên trả nợ thẻ tín dụng để mua doggie, nhưng cũng sẽ hoàn toàn bỏ qua “đòn bẩy” mà họ thực hiện bằng cách không lên kế hoạch – vào tháng 12 – để bán những gì họ phải để trang trải các khoản nợ thuế. Nếu bạn bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2021 với 10.000 đô la, nó sẽ tăng lên thành 100k đô la được giao dịch tích cực vào ngày 31 tháng 12 và sau đó tăng lên 25.000 đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2022, bạn nợ chính phủ nhiều hơn số tiền bạn có. Cảm ơn vì đã chơi.
- Về Short: Xin vui lòng không short. Ngay cả khi bạn đúng, bạn vẫn có thể không đạt được thời gian lên đỉnh và tự nổ tung. Khi bạn mất, mọi người sẽ ăn mừng sự chết của bạn và nhảy múa trên mộ của bạn trong khi họ đang trở nên giàu có, điều đó sẽ khiến bạn buồn. Ngay cả khi bạn thắng, sẽ không ai thích bạn, và bạn sẽ thua lâu dài. Tôi không tạo ra nhiệt. Chỉ ở đây để giúp đỡ.
Và một điều nữa đối với những người bắt dao rơi, những người nghĩ rằng “wow, điều này sẽ rất tuyệt. Tôi nóng lòng muốn mua những đồng xu giảm giá trong thị trường gấu tiếp theo. ” Tiền điện tử luôn có thể thấp hơn bạn nghĩ, lâu hơn bạn nghĩ và nó sẽ xảy ra. Giao dịch meme tiền điện tử và phản xạ là một loại thuốc phiện. Khi nhạc dừng lại, bạn sẽ thấy sự rút lui đau đớn và cần một thời gian để cai nghiện.
Nếu bạn là một nhóm trẻ lần đầu tiên quản lý số lượng lớn tokens hoặc bảng cân đối kế toán, hãy làm những gì bạn có thể để bảo vệ bản thân và nhóm của mình khỏi sự cố này. Rất nhiều đội đang trở thành kẻ ngốc với số token của họ và tự cho mình là người thất bại trong công việc quan trọng nhất của họ với tư cách là người quản lý vốn.
Nếu bạn là một nhân viên đầy khát vọng của Web3, không bao giờ là một ý tưởng tồi khi bắt tay vào xây dựng các sản phẩm không thể thiếu tại các công ty nền tảng với những chiến binh lớn. Hỏi các nhà tuyển dụng về hướng phát triển của công ty họ và tiền mặt bạn nhận được trước khi ký hợp đồng. (Hầu hết đều khá giả vào thời điểm này.)
Đám đông làm giàu nhanh chóng sẽ biến mất, nhưng những con kỳ lân của chu kỳ tiếp theo sẽ được xây dựng trong thời kỳ ảm đạm của mùa đông. Thật ngạc nhiên khi có bao nhiêu thành công trong crypto đi kèm với việc duy trì sức mạnh. “Tất cả chúng ta sẽ thành công” là một meme vui nhộn của thị trường tăng giá, nhưng điều quan trọng hơn nhiều là bạn có thể hét lên “chúng ta sẽ tồn tại!” Khi mọi người đang cười nhạo bạn, thị trường đã giảm 80%, đối thủ cạnh tranh phá sản và khách hàng lạnh nhạt…
Thời điểm để sử dụng crypto trên bảng cân đối kế toán của bạn là năm ngoái. Tôi sẽ thận trọng hơn ở đây: 10 năm và 10 giờ chỉ suy nghĩ.
Tổng kết
Trên đây là phần dịch 3 chủ đề tiếp theo trong chuỗi 10 chủ đề về đầu tư từ luận án của Messari. Bạn có thể nhìn lại bức tranh crypto trong thời gian qua về nguồn vốn, các tín hiệu cho các nền tảng tiêu biểu. Hay sẽ cảm nhận và có chút tính toán cho mùa đồng crypto sắp tới nếu bạn yêu thích thị trường đầu tư này. Mình sẽ tiếp tục dịch các chủ đề tiếp theo trong những bài viết sau. Rất mong nhận được sự đóng góp và chia sẻ ý kiến của các bạn.
Nếu bạn quan tâm đến các thông tin khác của thị trường và các dự án, hãy đăng ký và tham gia các nhóm, channel của CoinF dưới đây để được thảo luận cùng các admin và nhiều member khác trong cộng đồng:
