Trong bài viết này, mình sẽ cung cấp cho anh em thông tin về dự án GMX. Đây là dự án khá nổi bật trong thị trường gấu thời gian qua. Vậy dự án GMX là gì? Có gì nổi bật so với các dự án tương tự? Anh em cùng tìm hiểu chi tiết nhé.
GMX là gì?
GMX là một dự án giao dịch perpetual và spot phi tập trung ban đầu hoạt động trên BSC (BNB Chain), và sau khi dự án đã phát triển thành công sản phẩm trên Arbitrum và chuyển toàn bộ hoạt động sang Arbitrum. Và GMX trở thành sàn giao dịch hoán đổi perpetual đầu tiên trên Arbitrum. Sau thời gian ngắn, GMX đã thu hút được một lượng lớn người dùng và sau đó tiếp tục mở rộng sang Avalanche vào đầu năm 2022.
GMX cung cấp cho các nhà giao dịch một bộ công cụ giao dịch spot và long/ short với phí giao dịch thấp, không có chênh lệch giá, không có tỷ lệ tài trợ và khả năng thanh lý cực kỳ thấp. Ngoài ra người dùng có thể giao dịch lên đến 30x.
Hiện tại, dự án đang được xem là đối thủ cạnh tranh với các sàn giao phái sinh như dYdX, Perpetual, MCDEX, …
Tính kinh tế của dự án cũng rất đặc biệt đó là giao dịch được hỗ trợ thông qua một nhóm thanh khoản đa tài sản duy nhất tạo ra phần thưởng từ việc tạo lập thị trường, phí hoán đổi, giao dịch đòn bẩy (chênh lệch, phí cấp vốn & thanh lý) và tái cân bằng tài sản được chuyển trở lại các nhà cung cấp thanh khoản
GMX giải quyết vấn đề gì?
Trên mọi sàn giao dịch tập trung, thanh khoản đạt được từ mô hình sổ lệnh truyền thống phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường. Order Book liệt kê số lượng tài sản đang được đấu giá hoặc được cung cấp tại mỗi mức giá hoặc độ sâu thị trường.
Điều này không chỉ giới hạn ở các sàn giao dịch tập trung. Trên thực tế, một số sàn giao dịch phi tập trung (dYdX) sử dụng cùng một mô hình chính xác.
Đây là một ví dụ: Giả sử bạn muốn mua $ BTC với giá $ 10.000 USD. Để điều này xảy ra, ai đó phải sẵn sàng bán $ BTC của họ ở mức giá đó trên nền tảng đó. Nếu không có người bán sẵn lòng, lệnh mua của bạn sẽ không được thực hiện.
Các mô hình Order Book phát triển mạnh đối với người mua và người bán đa dạng trên thị trường. Tuy nhiên, có rất nhiều lỗ hổng trong mô hình này, đặc biệt là đối với tiền điện tử. Chúng tốn kém để vận hành và cũng đòi hỏi các nhà tạo lập thị trường, những người phải được khuyến khích theo một cách nào đó.
Và giải pháp là: Nhà tạo thị trường tự động (AMM).
AMM cho phép các tài sản kỹ thuật số được giao dịch một cách tự động và không được phép bằng cách sử dụng các nhóm thanh khoản thay vì thị trường truyền thống gồm người mua và người bán. Trên AMM, người dùng giao dịch với một nhóm token được gọi là nhóm thanh khoản. Người dùng AMM cung cấp các nhóm thanh khoản bằng coin/token, có giá được xác định bằng một công thức toán học không đổi.
Thông qua AMM, sẽ luôn có một đối tác sẵn sàng với một mức giá nhất định miễn là có đủ thanh khoản trong nhóm.
Nhu cầu về sàn GMX
Tiềm năng của các sàn giao dịch perpetual là rất lớn. Rất nhiều người tận dụng cơ hội kiếm lời ngay cả khi thị trường giảm mạnh. (Có thể anh em cũng là một trong số những người này). Quy mô của thị trường phái sinh là các lệnh có cường độ lớn hơn so với spot vì thế cạnh tranh cũng vô cùng lớn.
Vào năm 2021 có khoảng 57 tỷ đô giao dịch perpetual tăng 6 lần so với năm trước
.
Kể từ khi thành lập, GMX đã hoạt động tốt trong việc tăng trưởng số lượng và đã cố gắng chiếm được một phần nhỏ trong chiếc bánh dYdX. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đã vượt qua 150 triệu USD kể từ đầu năm.
Mô hình thanh khoản của GMX
Với một phương pháp độc đáo để khuyến khích và thu hút thanh khoản trên sàn giao dịch của mình, GMX nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh. Điều này được thực hiện thông qua việc sử dụng $GLP là token nhà cung cấp thanh khoản của giao thức.
Thành phần Chỉ số GLP bao gồm một loạt các tài sản được sử dụng để hoán đổi và giao dịch đòn bẩy. $GLP có thể được tạo ra bằng cách gửi bất kỳ tài sản chỉ mục nào và đốt để mua lại một tài sản khác.
Chủ sở hữu $GLP có quyền tiếp xúc với tất cả các tài sản này, cũng như phí giao dịch và một số phần thưởng dưới dạng token $ esGMX.
Trên Arbitrum, chủ sở hữu $GLP kiếm được GMX ký quỹ cộng với 70% phí nền tảng dưới dạng $ ETH.
Trên Avalanche, chủ sở hữu $GLP kiếm được GMX ký quỹ cộng với 70% phí nền tảng dưới dạng $ AVAX.
Token GLP mint phải được giữ trong tối thiểu 15 phút trước khi chúng có thể được đổi. Thông tin thêm về token $GLP anh em có thể xem thêm tại đây.
Một lưu ý cho anh em là $GLP trên Arbitrum và Avalanche không thể tương tác và không thể chuyển nhượng giữa hai blockchain.
Lợi nhuận của GLP
Doanh thu giao thức được chia 70/30 giữa $GLP và token giao thức khác $GMX. Ngoài việc nhận được phần lớn hơn doanh thu từ giao thức, chủ sở hữu $GLP cũng nhận được tất cả tài sản thế chấp khi các vị thế được thanh lý, dẫn đến dòng doanh thu dao động nhưng tăng trưởng theo thời gian.
Một nghiên cứu của người dùng twitter @crypto_noodles cho thấy rằng các nhà giao dịch nhỏ lẻ chiếm 31,5% khối lượng giao dịch Perpetual của ETH trên giao thức – cao nhất trong số tất cả các giao thức Perpetual của DeFi được phân tích do tính thanh khoản tập trung. Với khoảng 80% doanh thu GLP đến từ giao dịch ký quỹ, điều này cho thấy lợi nhuận của GMX là kết quả của một số lượng lớn các nhà giao dịch nhỏ lẻ.
Những người nắm giữ $GLP thực hiện mặt khác của các giao dịch được thực hiện từ nền tảng. Các nhà giao dịch thành công được thanh toán bằng nhóm thanh khoản và mặt khác, các nhà giao dịch không thành công sẽ thanh toán cho các nhà cung cấp thanh khoản.
Kể từ đầu, PnL ròng của các nhà giao dịch trên GMX đã có mặt tiêu cực. Tại thời điểm viết bài, khoản lỗ tích lũy tương đương hơn 33 triệu USD.
Trên thực tế, điều này nhất quán trên các sàn giao dịch Perpetual khác, chứng minh rằng vị thế nghịch đảo dài hạn đối với nhà giao dịch có thể là một lựa chọn có lợi nhuận, đặc biệt khi bao gồm các thanh toán trong các phần thưởng khác (phí giao dịch, thanh lý) từ các nhà giao dịch.
Phần thưởng kiếm được cho những người nắm giữ $GLP được phân phối bằng $ETH và $ sGMX trên mạng Arbitrum. APR hiện tại là 27,11%; 22,36% cho $ ETH và 4,75% cho $esGMX.
Tokenomics
$GMX là token tiện ích và quản trị của giao thức. $GMX có nguồn cung tối đa được dự báo là 13,25 triệu token, có thể tăng lên nếu có nhiều sản phẩm ra mắt hơn và yêu cầu khai thác thanh khoản. Nhưng điều đó sẽ phải được bỏ phiếu quản trị trước khi có bất kỳ thay đổi nào.
Dưới đây là cách 13,25 triệu token GMX sẽ được phân phối:
- 6 triệu GMX từ quá trình di chuyển XVIX và Gambit.
- 2 triệu GMX được ghép nối với ETH để thanh khoản trên Uniswap.
- 2 triệu GMX dành riêng cho việc đăng ký từ phần thưởng GMX đã ký quỹ.
- 2 triệu token GMX sẽ được quản lý bởi quỹ giá sàn.
- 1 triệu token GMX được dành cho tiếp thị, quan hệ đối tác và nhà phát triển cộng đồng.
- 250.000 token GMX đã được phân phối tuyến tính cho nhóm trong 2 năm
Phần lớn nhất trong số các token (45,3%) được phân bổ cho việc di chuyển của những người nắm giữ token XVIX và GMT (Gambit – là tên gọi trước đây của GMT và có token là XVIX). Quá trình di chuyển liên quan đến việc hoán đổi tài sản ban đầu (XVIX, XLGE và GMT) lấy $ GMX với mức giá 1 $ GMX = 2 USD $.
Token $GMX có một tính năng đặc biệt, được gọi là Quỹ giá sàn.
Quỹ này có giá trị bằng $ ETH và $ GLP và tăng trưởng theo hai cách:
1) Thanh khoản GMX / ETH được cung cấp và sở hữu bởi giao thức, phí từ cặp giao dịch này sẽ được chuyển đổi thành GLP và được gửi vào quỹ giá sàn
2) 50% số tiền nhận được thông qua trái phiếu Olympus được gửi vào quỹ giá sàn, 50% còn lại được sử dụng để tiếp thị.
Quỹ giá sàn giúp đảm bảo tính thanh khoản trong GLP và cung cấp một luồng phần thưởng $ ETH đáng tin cậy cho những ai đặt cọc $ GMX.
Khi quỹ giá sàn tăng lên, nó có thể được sử dụng để mua lại và đốt GMX nếu (Quỹ giá sàn) / (Tổng cung của GMX) nhỏ hơn giá thị trường là $ GMX. Điều này dẫn đến giá sàn tối thiểu cho $ GMX tính theo $ ETH và $ GLP.
Đội ngũ dự án
GMX được thành lập bởi một nhóm hoàn toàn ẩn danh. Tuy nhiên, được biết rằng nhóm có thành tích về hai lần khởi chạy giao thức thành công khác trong XVIX và Gambit.
Đội ngũ cũng đang trong quá trình siêng năng xây dựng một AMM mới có tên là X4.
Theo một số nhận định của các chuyên giá crypto thì tài khoản Twitter X có vẻ là nhà phát triển chính.
Nhận định
Vẫn còn khá mới để các sàn giao dịch Perpetual phi tập trung được thiết lập chính xác. Mối quan tâm về thị trường crypto cũng giảm đi khi thị trường đang có xu hướng giảm giá (bear market).
Tuy nhiên, GMX vẫn tăng trưởng mạnh mẽ trong khoảng thời gian này. Kể từ đầu năm 2022, GMX đạt doanh thu trung bình từ giao thức là 2 triệu USD mỗi tháng.
GMX cũng là một trong những dự án được nhận định là có doanh thu thực (real yield DeFi). Do đó, Khi thị trường khởi động trở lại, mình dự đoán sẽ thấy một lượng lớn các nhà giao dịch nhỏ lẻ tham gia vào sàn làm gia tăng đáng kể về khối lượng giao dịch. Điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng $GMX và phần thưởng được trả cho các nhà cung cấp thanh khoản trên nền tảng.
Thị trường chứng khoán phái sinh là thị trường lớn nhất trên thế giới.Các giao dịch phái sinh trên thị trường crypto chiếm 61,7% thị phần về khối lượng tiền điện tử được giao dịch (tính đến tháng 5 năm 2022) và tiếp tục phát triển. Điều này cho thấy sự thèm muốn đối với các sản phẩm phái sinh như Perpetual vẫn còn mạnh mẽ bất chấp triển vọng của thị trường hiện tại là không tốt.
Do đó, GMX có vị trí tốt để tiếp tục phát triển nền tảng của mình với mức phí thấp và giao dịch nhanh chóng, đóng vai trò quan trọng trong trải nghiệm người dùng và sự gắn bó. X4 sắp tới sẽ tạo cơ hội cho các dự án khác xây dựng dựa trên GMX, cho phép nó tăng phạm vi tiếp cận và cơ sở người dùng của giao thức.
Ngoài ra, 86% nguồn cung lưu hành hiện tại được Staking trên nền tảng cho thấy sự tin tưởng của các nhà đầu tư vào dự án bất chấp thị trường giá xuống.
Việc có một lượng lớn nguồn cung đang lưu thông liên quan đến việc giảm bớt sự hoảng loạn và việc bán tháo không cần thiết trên thị trường.
Khi thị trường gấu tiếp tục, các nhà đầu tư sẽ cần tìm kiếm các giao thức có người dùng thực và doanh thu bền vững. Do đó, GMX sẽ có tiềm năng rất lớn khi thị trường uptrend trở lại. Tuy nhiên, tất cả chỉ trên mục đích chia sẻ thông tin. Không phải lời khuyên đầu tư. Anh em hãy nghiên cứu thêm về dự án trước khi ra quyết định.
Trên đây, là một số thông tin về dự án GMX sàn giao dịch phái sinh phi tập trung đang khá được quan tâm trong hệ sinh thái Arbitrum (khi mà L2 được quan tâm trước thềm The Merge).
Nếu anh em quan tâm đến các thông tin khác của thị trường và các dự án, hãy đăng ký và tham gia các nhóm, channel của CoinF dưới đây để được thảo luận cùng các admin và nhiều member khác trong cộng đồng:
