Trong năm 2022, sau hàng loạt sự kiện thiên nga đen kéo theo nhiều tổ chức sụp đổ thì đến nửa đầu 2023, thị trường đã có sự phục hồi mạnh mẽ từ đáy.
Xuống mạnh thì cũng đế lúc hồi, lá cờ đầu mang thị trường trở lại chính là keyword LSD. Thế nhưng, sau khi trải qua trend LSD, thị trường nhận ra rằng LSD vẫn chưa được tối ưu. Chúng vẫn có thể được nâng cấp và phát triển mạnh hơn nữa.
Từ đó, LSDfi ra đời nhằm hoàn thiện những điều trên (LSDfi = LSD + DeFi). Các DeFi protocol sẽ được xây dựng bổ trợ cho các LSD, giúp các LSD hodlers tăng thêm yield, nhiều thứ để làm hơn với LSD của họ và thúc đẩy nền kinh tế DeFi đang thiếu thốn dòng tiền.
Tổng quan LSD
Sau bản cập nhật Shanghai, lượng ETH bị khóa trong suốt bao lâu không hề xả ra ồ ạt như lo sợ mà giá còn tăng nhẹ vào ngày unlock.
Rõ ràng niềm tin với ETH vẫn là rất lớn khi lượng ETH stake ngày càng tăng chứ không hề giảm.
Trong đó, lượng ETH stake thông qua các LSD protocol cũng đã tăng rất mạnh mẽ, đạt gần phân nửa tổng lượng ETH được stake.
So với stake trực tiếp thì stake ETH thông qua LSD protocol gần như vượt trội nhiều về số lợi ích mang lại. Tuiy vậy, thực tế việc các LSD protocol thống lĩnh cũng đang gây ra câu hỏi về tính decentralized của thị trường.
Xem thêm về tính phi tập trung của các LSD protocol.
Tiếp tục, LSD đang phát triển bền vững như vậy, LSDfi sẽ đóng góp được gì cho các LSD protocol?
Hình dung bạn là một ETH maxis, bạn đang stake ETH ở Lido, thứ vừa giúp bạn được hold ETH, vừa tăngthêm ETH cho bạn nhờ vào lãi suất. Chưa hết, bạn còn được phép thanh khoản stETH nếu muốn.
Vậy sẽ ra sao nếu LSDfi có thể tăng thêm lãi suất cho LSD?
Đó là điều LSDfi nhắm tới. Xây dựng xung quanh LSD, LSDfi sẽ cung cấp các dịch vụ làm tăng yield cho LSD của bạn.
Tổng quan hệ sinh thái LSDfi
– CDP stablecoins: Thế chấp LSD để mint stablecoin
– Index LSDs: Token chứng minh sở hữu LSD
– Yield strategies: “Gamble to earn more yield”, Cung cấp sản phẩm khả năng làm tăng lãi suất khi stake ETH
– Money Market: Vay & mượn LSD
Tiềm năng
LSDfi đã tăng mạnh mẽ sau nâng cấp shanghai, mang tổng TVL lên đến 400 triệu đô (~x8 sau 3 tháng).
Thế nhưng lượng LSD trên HST Ethereum hiện có đến hơn 16,9 tỷ đô la, tức TVL của LSDfi chỉ mới chiếm 2.36%!
Chưa kể rằng, liệu anh em đã từng tìm hiểu qua tỷ lệ stake của các L1 khác là bao nhiêu phần trăm trên tổng supply token của họ chưa? Con số trung bình là 58.1%
Trong khi đó lượng ETH được stake để bảo vệ mạng lưới Ethereum chỉ đang ở mức 16.1%. Tức còn rất nhiều upside cho LSD phát triển vì còn rất nhiều ETH đang tự do ngoài kia. Anh em còn nhớ ở trên tỉ lệ TVL của LSDfi so với LSD là bao nhiêu không?
Rủi ro
Thực tế các LSD protocol đã phát triển nhiều năm trời. Chúng liên tục cập nhật và cải tiến độ bảo mật, còn LSDfi non trẻ chỉ vừa ra đời gần đây.
Vậy nên rủi ro lớn nhất chắc chắn là về mặt kỹ thuật như:
- Slashing: Rủi ro do các validator bị phạt
- Smart contract: Vấn đề bảo mật, xác minh, lỗ hổng muôn thuở
- Bên thứ 3: Vì LSDfi sẽ cần “đưa” LSD cho một bên thứ 3 dapp, vậy nên lại gây ra vấn đề ở đây.
- Và… giá LSD: Khoản lỗ khi giá dump
Tổng kết
Thực tế LSD đã có mặt từ lâu trên thị trường với tên gọi đơn giản là Liquid Staking. Chỉ đến khi bản cập nhật Shapella thành công, chữ D lại xuất hiện và từ khóa LSD trở nên cực kỳ phổ biến. Vậy nên, theo mình LSD cũng là một câu chuyện được thêu dệt nên bởi nhà cái.
Khác với các Pepe, AIdoge, BRC-20, v.v. LSD/LSDfi có câu chuyện mạch lạc, chặt chẽ và mang lại giá trị thực. Đủ yếu tố trở thành mảnh ghép lớn cho thị trường sau này.
Vậy ý kiến của các anh em thế nào? Tỉ lệ stake ETH sẽ “uptrend” trong tương lai chứ? Liệu khi đó LSD/LSDfi sẽ bùng nổ đến cỡ nào?
